存款利率可能成商業秘密

■除區內企業外，在區內企業工作且滿一年以上的個人才能開展此項業務

■根據資金量可以議價

中國人民銀行上海總部昨天發布了自貿區金融改革的又一個重大政策細則，全面放開300萬美元或等額外幣以下的小額外幣存款利率上限。權威人士昨天針對政策細則進行了解讀，其中的重要觀點是“出現區內外存款搬家的可能性較小”，“變價格競爭為定價能力競爭”，“利率不會受到海外影響”，“存款期限可能出現創新”，“出現非正常波動時央行會出手干預”等。另外，因為今后不會再有標准的存款利率，一客一價，作為商業合同內容的存款利率可能會成為商業秘密而受到保護。

央行必要時會干預

昨天的政策推進會上，央行上海總部副主任、上海分行行長張新特別提到了風險管控和區內外套利問題，尤其提醒當出現非常態的利率波動時，央行會出手干預，並對涉事銀行採取從警告到停止業務的嚴厲措施。

盡管從現有的限制來看，出現大規模存款搬家的可能性較小，但央行仍然使用了“擔心”、“謹慎”等詞語。為此，央行要求上海120多家銀行和分支機構簽訂行業自律書，並且每周召開一次通氣會，要求銀行上報業務數據。

中國銀行上海分行負責人分析說，現在規定是在區內企業工作且須滿一年才能開展此業務。具體操作上，如果到銀行議價，那麼必須拿出企業的介紹信等材料。符合條件的人數並不會很多。即便滿足資格審查，企業或者個人將區外資金劃轉入區內也需要一定成本，如果利率差額不大就沒有意義。

另外，在資本項目沒有開放前，海外資金涌入套利的可能性也幾乎沒有。如果非正規途徑資金要進入自貿區套利，那麼等待它們的是嚴格的反洗錢、反逃稅監管。

經營能力決定定價

四大行現在的美元存款一年期僅為0.8%左右，離開央行的上限還很遠。現有大額外幣存款利率一般是在Libor（倫敦同業拆借利率，是大型國際銀行願意向其他大型國際銀行借貸時所要求的利率）價格加減點生成的，未來小額外幣存款利率的定價依據來自兩個方面，一是銀行自身資產負債結構情況，二是客戶的需求情況。一位商業銀行財務管理部門人士表示，小額定價不會受到海外市場的影響。

“3月1日出現大波動的可能性比較小。”這位人士表示。今后銀行的競爭將不再是資金價格競爭，而是每家銀行背后的“金融工程”的競爭，誰的系統設計更加合理，誰的資金使用效率更高，誰在市場上的定價權就更高。也就是說，定價完全依賴銀行本身的經營能力，與海外資本市場沒有關系。

存款利率將受保護

利率市場化對於銀行來說，等於提高了不透明性，這有助於銀行業回歸金融的本質，為實體經濟服務。在採取了“因客定價”策略后，未來存款利率將會成為商業秘密而受到保護。

一個可能的做法是，商業銀行將根據客戶的資金量分層進行授權定價。比如一位客戶存款50萬美元，就會獲得比存款20萬美元更高的利率。當然這也不一定，首先各家銀行的情況不一樣，在不同的時間點對資金的需求也不一樣。銀行有時候並不缺資金，而有時候又會需要資金，這些都取決於其流動性管理的能力。這也就是銀行定價的核心之處，也是小額外幣利率上限放開經驗復制的核心。

一位國有銀行高管也提出，利率市場化還給銀行提供了一次存貸款期限創新的機會。比如一位客戶需要存11天、85天、92天或者400天等非“標准”期限存款，那麼銀行完全可以做。因為在利率管制的情況下，商業銀行設定的存款期限，並不利於展開業務，完全滿足客戶需求。現在，如果能夠真正做到為客戶而變，那麼銀行的競爭力也會大大提升。（記者 陳韶旭）