近日，全國股轉公司發布並開始實施的《全國中小企業股份轉讓系統公開轉讓說明書信息披露指引第7號——軟件和信息技術服務公司（試行）》（下稱《指引》）中，對軟件和信息技術服務業申請挂牌公司的知識產權信息披露作出了詳細規定，這意味著新三板的IT企業將進入知識產權信息披露時代。

事實上，知識產權信息披露不實、不完整已經成為新三板企業的“通病”，企業因知識產權問題導致上市受阻的案例也屢見不鮮。專家表示，此次《指引》關於知識產權信息披露的規定，一方面將激勵IT企業進一步提升自主創新能力，另一方面也將有助於投資人從知識產權信息中發現並判斷投資價值，避免盲目跟風。

知識產權受重視

擬上市企業因專利糾紛等知識產權問題推遲上市甚至被迫放棄上市的情況近年來並不鮮見，如曾因專利訴訟暫緩上市路演的永安行，江西天施康中藥股份有限公司因其“康恩貝”商標的使用權問題導致上市失敗，西點藥業也因專利權權屬不明未通過IPO，還有蘇州恆久因未繳專利年費被撤銷IPO資格……

“此前關於知識產權信息披露的要求規范不夠細致，這是造成企業知識產權信息披露不實、不完整和頻繁產生知識產權糾紛等情況的重要原因之一，尤其在涉及無形資產評估、知識產權保護、研發支出情況，以及知識產權權利約定等信息方面沒有明確的規范和指引。”深圳峰創智誠科技有限公司副總裁李富山表示。

隨著差異化信息披露制度的深入推進，繼金融企業之后，全國股轉公司又將目光轉向了IT企業。日前發布並實施的《指引》中尤其強調了知識產權的信息披露規則，從知識產權的評估、保護措施和研發模式以及第三方依賴程度等方面進行了細致規范。

“無論是出資、交易，還是技術轉讓，知識產權已經滲透到企業經營的各個環節中，尤其對IT企業而言，知識產權風險對其的影響力更是牽一發而動全身。”李富山表示，軟件和信息技術服務業屬於技術密集型產業，具有科技含量高、研發投入多、業務模式新、人才需求大等特點，是全球的PCT國際專利申請和馬德裡國際商標申請數量最多的熱門領域。《指引》針對該產業擬挂牌企業的知識產權信息披露作出詳細規定，能夠更好地促進產業知識產權保護和價值發掘，提升產業發展質量和效率。

投資行為新指南

數據顯示，新三板現有軟件和信息技術服務業挂牌公司1743家，佔市場總挂牌公司數量的比例超過15%，在所有細分行業中擁有的挂牌企業數量最多。如何在該領域讓信息披露成為投資者的“投資指南”值得關注。

全國股轉公司方面表示，此次發布實施的《指引》主要有兩大特點：一是基於軟件和信息技術服務業的特點，提出差異化信息披露要求﹔二是強調信息披露的投資者視角，規范引導公司向市場充分展示其投資價值和投資風險。

值得關注的是，此前，關於知識產權的信息披露隻要求披露主要無形資產的取得方式和時間、實際使用情況、使用期限或保護期、最近一期末賬面價值等信息。《指引》在此基礎上增加了涉及無形資產評估的披露評估方法、評估價值、不同評估方法導致的評估結果差異情況。此外，《指引》還從知識產權的保護措施、研發模式、對第三方知識產權的依賴程度等方面進行了規范。

“IT是近年來的投資熱門領域，具有業務模式新、創新能力強、成長速度快等特點的細分領域更容易成為新的投資熱點。但是IT行業也存在諸多泡沫，新的業務模式具有較大的不確定性，因此，知識產權狀況將成為衡量其創新能力的重要指標。”北京律誠同業知識產權代理有限公司副總經理王玉雙表示，《指引》關於知識產權信息披露的規定對企業而言將成為激勵其直面知識產權問題、加強自主創新能力的有效手段﹔對投資者而言，其將幫助投資人判斷企業的實際創新能力及其持續創新能力，從而更易判斷企業的可持續性發展和投資價值，避免盲目跟風。

企業發展新方向

《指引》關於知識產權信息披露的規定對IT企業的知識產權工作無疑提出了更高挑戰，如何在新規定的引導下提升企業知識產權管理水平、展現公司創新能力和投資價值，成為擺在企業面前的主要問題。

“當下，知識產權的數量、質量、經營管理水平逐漸成為判斷一家上市企業優劣的重要指標，而對於准備上市的企業來說，及早制定企業知識產權戰略、搭建並運行企業知識產權管理體系將在企業上市過程中起到關鍵作用。”李富山表示，《指引》進一步規范、改進、指導公司的知識產權信息披露行為，IT企業必須提升對知識產權管理工作的重視，加強知識產權管理體系的構建和完善，如企業應在知識產權存量盤點、價值評估與風險預測，知識產權的開發與利用，知識產權風險管理方案、危機應對預案制定和實施等方面進行“突圍”。

王玉雙對此也表示贊同，她進一步表示，除了持續提升創新能力、建立健全知識產權管理制度外，那些以新業務模式為主的IT企業更應考慮如何從模式出發，找到持續的創新點並形成有效的知識產權保護。

近年來，新三板轉板創業板愈加受到關注，國務院發布的《關於積極穩妥降低企業杠杆率的意見》首次明文指出，要研究全國中小企業股份轉讓系統挂牌公司轉板創業板相關制度。但在知識產權方面，新三板企業與創業板企業還存在不小的差距。此次《指引》關於知識產權信息披露的規定將對新三板企業轉板創業板產生哪些影響也引起了業內關注。

對此，李富山表示，《指引》將對企業產品和服務的創造、估值和融資能力的提升，企業治理能力的提升，以及企業風險合規管理水平的提升產生重大影響。知識產權信息的披露很大程度上將會幫助新三板企業做好知識產權工作，打通新三板向創業板轉板的技術途徑。（劉葉婷）

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